電動自行車異軍突起

拓樸產業研究所看好的五大電子產業中，電動自行車以高達一六三%的成長率擠下LED、遊戲機、WiFi等熱門產業，這個過去沒沒無聞的次產業一夕暴紅，也讓台灣電動自行車產業供應鏈的相關公司開始受到市場的高度關注。
根據拓樸產業研究所依照「市場規模」與「發展潛力」兩項分析指標，所發布的最新「二00七下半年電子產業景氣預測」報告顯示，在市場規模方面，前五大電子產業分別為NB、大尺寸面板、LCD TV、手機、中小尺寸面板，至於最有潛力的產業排行前五名，則分別為電動自行車、LED、PND、遊戲機、WiFi等(如下表)。
拓撲在報告中提出一個相當新的概念，即「EZ TECH」的創新概念，而這個概念也成為股市多頭著墨的新題材，簡單的說，就是讓消費者輕鬆操作、隨時滿足需求，且兼具環保節能概念的潛力產業，將成為驅動科技產業持續成長的新動能。拓撲產業研究所更預測，台灣科技產業在「EZ TECH」概念的帶動下，NB業者在平均單價下跌以及新平台加溫，毛利率將可望止穩回升。
而節能議題更將促使電動自行車、LED等業者營收再創新高。在面板產業部份，隨著下半年TV旺季來臨，相關廠商出貨營收成長可期。另外消費性電子如遊戲機、LCD TV、DSC、PND(Portable Navigation Devices)等產品全球市佔率將持續走揚。
值得一提的是，LED、遊戲機、WiFi等熱門電子產業高成長的趨勢無庸置疑，但較令人意外的事，拓樸預測電動自行車(E-Bike)下半年的成長率高達一六三%，竟遠高於第二名LED的八六%，這個過去沒沒無聞的次產業一夕暴紅，也讓電動自行車產業的供應鏈開始受到市場的高度關注。
電動自行車異軍突起
拓樸的看法是，國際油價屢創新高，加上溫室效應造成氣候異常，綠色能源相關議題已成為全球最受關注的話題。身為目前唯一量產化的「純電池動力交通工具」，電動自行車在高性能電池、馬達技術與電源管理系統等先進核心組件加持下，將以超低使用成本和環保節能等優勢，大舉進攻中國、印度等新興國家都會市場，預期台灣電動自行車0七年第三季產值可望大幅成長達一二九%，全年產值約一．三八億美元，佔全球總產值三%，未來成長空間相當大，連帶著使得在這個產業供應鏈中已佔有領先地位的台灣廠商成為市場資金追逐的熱門明牌。
事實上，台灣業者從品牌組裝、馬達控制MCU、MOSFET(金氧半場效電晶體)、電源管理IC、電池等零組件已形成一個完整的供應鏈，像專供自有品牌組裝的有巨大、美利達、愛地雅、必翔；提供高壓MOSFET的有富鼎、強茂、斐成；馬達控制MCU的有凌陽、義隆、盛群；相關類比IC的茂達、崇茂；電池的台達電、必翔、新普、統振、廣隆等。
從股價強勢表態的族群來看，組裝的族群表現最強，巨大從六月一日被MSCI成分股剔除後，外資賣超巨大達二．九萬張，但巨大期間漲幅卻達二七%，美利達漲了三二%，但漲勢真正兇猛的卻是股價低基期的愛地雅，相同期間漲幅已高達六五%。短線受到外資調節壓抑影響，巨大股價相對弱勢，自行車股王地位受到美利達威脅，不過，目前巨大在大陸電動自行車年產能達三五萬輛，在通路佈局及旗下品牌都較同業更具優勢，已是大陸消費者心目中理想電動自行車品牌的第一名，拓樸預估巨大到二0一0年營業額可達一00億元新台幣，相較美利達、愛地雅到屆時電動自行車營收約介於五~十五億元，巨大的經濟規模遠遠超越競爭對手，未來潛力仍不容忽視。
在馬達控制MCU關鍵零組件方面，凌陽、盛群則是各擅所長，其中盛群因與中國大陸家電廠商的合作關係為其加分不少，未來機會相對較大。
而在高壓MOSFET供應鏈中，出貨進度最快的是富鼎，預估今年出貨量介於一五00~二000萬顆，可貢獻營收一．五億元以上。強茂雖然下半年才要出貨，進度較慢，但拓撲預估，到二0一0年，強茂電動自行車高壓MOSFET年一年可貢獻營收三~三．五億元，急起直追的速度會相當快。
電動自行車、鋰電池是推升必翔邁向另一高峰的關鍵
其中較值得一提的是，在組裝的巨大、美利達、愛地雅及電池的統振大漲後，必翔因同時生產電動代步車、電動自行車及電池，在題材性及相關族群大漲的帶動下，多頭可發揮的空間仍廣。必翔因美國CMS恢復電動輪椅和電動代步車補助的效益可望開始顯現，及未來在電動自行車及鋰電池開始量產下，業績可望大幅成長。
雖然包括台灣的巨大、美利達、愛地雅等自行車大廠也已跨足生產電動自行車，必翔進入電動自行車領域的時間較晚，不過必翔因其產品將全部搭配其本身專利的磷酸鐵鋰電池，效能較一般鉛酸電池和鋰電池更佳，因此競爭實力也不容忽視。
必翔的電動自行車主要生產線設置於大陸浙江，今年第一季已經開始量產，主要銷售地區集中在北美和歐洲，今年出貨量挑戰七萬台。
必翔發展電動自行車的優勢則在於轉投資持股二六．九七%必翔電能所生產的產磷酸鐵鋰電池。必翔0四年入股原太電子公司太平洋電能約二七%，得到實質控制權後所取得，並和加拿大廠Phostech合作開發，獲授權是可將此種電池用於電動輪椅、電動代步車和電動自行車的唯一廠商。
法人認為相較於一般使用的鉛酸電池和其他鋰電池具有體積重量小、耐高溫，不會燃燒爆炸，充放電快速、使用壽命長的優點；今年開始將可望配合電動自行車的量產出貨，甚至也會視訂單狀況單獨對外銷售，預期在量產出貨之下，必翔電能今年有機會擺脫虧損，已被視為未來能貢獻必翔獲利的金雞母。
在營收大幅成長，且轉投資損失減少之下，法人估必翔今年EPS上看四~四．五元的近四年來新高。

資料引用：財經刊物  文/江文勝